Ciudad de México. La gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, afirmó que los hechos violentos registrados en Jalisco tras el operativo federal contra Nemesio Oseguera Cervantes no representan un riesgo significativo para la trayectoria de la inflación en el país.
Durante la presentación del Informe Trimestral correspondiente al periodo octubre-diciembre de 2025, la titular del banco central explicó que, si bien podrían surgir presiones temporales derivadas de interrupciones logísticas o en cadenas de suministro, el efecto sería limitado y transitorio. Subrayó que la normalización de las actividades productivas reduce la posibilidad de impactos duraderos en los precios.
Rodríguez Ceja sostuvo que el entorno inflacionario muestra señales de mayor estabilidad y menores tensiones. El repunte previsto para el arranque de 2026, precisó, responde principalmente a ajustes fiscales, en particular al incremento del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS). Dicho efecto —puntualizó— fue acotado y se concentró en los bienes directamente gravados, sin generar presiones generalizadas ni efectos de segundo orden.
En relación con los aranceles impuestos por México a países sin acuerdo comercial, como China, indicó que podrían incidir en mercancías no alimenticias; no obstante, hasta ahora esa presión no se refleja en las cifras observadas y, de presentarse, sería de carácter único y moderado.
El instituto central mantiene su previsión de que la inflación converja al objetivo de 3 por ciento hacia el segundo trimestre de 2027. Sobre la celebración del Mundial de 2026, anticipó que cualquier variación de precios estaría focalizada en ciudades sede y en ciertos servicios, con efectos pasajeros.
Aranceles de Estados Unidos, riesgos en ambos sentidos
La gobernadora advirtió que la política comercial de Estados Unidos implica riesgos tanto al alza como a la baja. Por un lado, la incertidumbre podría generar volatilidad financiera o depreciaciones cambiarias que presionen precios; por otro, una eventual moderación arancelaria o una desaceleración global podrían disminuir presiones de demanda.
En este contexto, el banco central dará seguimiento puntual a la evolución económica y a los posibles efectos inflacionarios en México y su principal socio comercial.
En materia de crecimiento, el mayor dinamismo observado al cierre de 2025 permitió ajustar al alza la expectativa para 2026, de 1.1 a 1.6 por ciento. Se prevé que el consumo privado avance de forma gradual, mientras que la inversión mantendría debilidad al menos durante la primera mitad del año, influida por la incertidumbre comercial y la próxima revisión del T-MEC.
La subgobernadora Galia Borja señaló que, pese a riesgos asociados a impuestos y aranceles, las expectativas de inflación de largo plazo permanecen bien ancladas, lo que abre margen para evaluar ajustes en la tasa de referencia conforme evolucionen las condiciones. En la misma línea, el subgobernador Gabriel Cuadra recordó que episodios previos de aumentos impositivos o tensiones comerciales no derivaron en incrementos generalizados de precios.
Rodríguez Ceja enfatizó que la postura monetaria se mantuvo en terreno restrictivo durante más de tres años, con una tasa que alcanzó 11.25 por ciento, contribuyendo así al proceso de desinflación. La Junta de Gobierno —concluyó— continuará valorando integralmente el panorama económico para garantizar que la inflación converja de manera sostenida a la meta establecida.
